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货币政策的预期管理是指央行通过加强与金融机构、好女孩标黑化后投资者等金融市场参与方的信息沟通，引导市场预期向政策目标靠拢，从而提高政策效率。签球顶2025年可能进一步降息200个基点。

从历史经验看，为全资本市场信心恢复需要流动性支持，这主要依靠金融体系。尽管近几个月来，撕下美国通胀下行比市场预期稍慢，撕下但继续下行的趋势没有改变，离2%的核心通胀目标仅有不到2个百分点的差距，美联储联邦基金目标利率早晚会下调，只是时间问题，中美利差水平将趋于收窄。预计MLF有下降10-20bp的空间，好女孩标黑化后LPR仍有可能相应下调。

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央行四季度货币政策执行报告提出，为全合理把握债券与信贷两个最大融资市场的关系，引导信贷合理增长、均衡投放。撕下（作者为中国首席经济学家论坛理事长）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

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